Stijgende obligatierentes vormen risico voor aandelenmarkten, waarschuwen beleggers
Beleggers slaan alarm: een plotselinge piek in obligatierentes kan aandelenmarkten verrassen die onvoldoende zijn voorbereid op een dergelijk scenario. De waarschuwing komt op een moment dat wereldwijde schuldmarkten onder druk staan.
Internationale beleggers waarschuwen dat een abrupte stijging van obligatierentes een serieus risico vormt voor aandelenmarkten die zich onvoldoende hebben ingedekt tegen dit scenario. Dat meldt persbureau Reuters.
De zorgen concentreren zich op de mogelijkheid dat stijgende rendementen op staatsobligaties — met name in de VS, maar ook elders — beleggers in aandelen op het verkeerde been zetten. Hogere obligatierentes maken aandelen relatief minder aantrekkelijk en verhogen de financieringskosten voor bedrijven, wat de winstgevendheid onder druk zet.
De waarschuwing komt in een periode van verhoogde onzekerheid op de financiële markten, mede gedreven door aanhoudende zorgen over de begrotingstekorten van grote economieën, de schuldpositie van de Verenigde Staten en de toekomstige koers van centrale banken zoals de Federal Reserve en de Europese Centrale Bank.
Voor Nederlandse en Europese beleggers is de ontwikkeling relevant: stijgende rentes op Amerikaanse staatsobligaties werken door in wereldwijde portefeuilles en kunnen ook Europese aandelenindices raken. Pensioenfondsen, die grote posities in zowel obligaties als aandelen aanhouden, zijn bijzonder gevoelig voor dergelijke verschuivingen.
Analisten wijzen erop dat markten na jaren van relatief lage rentes structureel kwetsbaar zijn voor een snelle rentestijging, zeker als die wordt veroorzaakt door verlies aan vertrouwen in de houdbaarheid van overheidsschulden.
